[摘要] 2012 年是一个不同寻常的年份。这一年，举世瞩目的中共十八大成功召开，社会各阶层重新达成改革的共识；这一年，中国经济需求疲软增速下滑，各行业去库存的行为持续全年；这一年，房地产行业深度调整后向死而生，销量持续回暖让各房企避免了偿付危机。
三、金融政策
为缓解市场流动性趋紧的局面，央行分别在2012 年的2 月9日和5 月12 日两次分别下调存款准备金率0.5 个百分点。市场流动性趋紧是央行下调存准率的主要原因，是国家出于刺激整体经济水平发展的角度而做出的相对调整，房地产行业只是其中一个受益面。存款准备金率下调使得资金面适度放松，对于房地产市场来说有一定的缓和作用，但作用有限。对楼市的直接影响是首次置业的信贷需求将得到满足。
央行分别在2012 年的6 月7日和7 月5 日下调金融机构人民币存贷款基准利率。6 月7 日的降息是3年半来央行首次降息。央行下调利率主要是基于宏观基本面的考虑，旨在调整内需稳定经济增长，是促进经济增长的实质性举措。不足一个月的时间，央行再次降息，同时也是央行近四年来首次启动非对称降息。分析认为，在物价持续走低、我国内外需明显不足的大背景下，央行近期密集降息凸显了稳定经济增长的强烈意图。而非对称降息以及再次扩大贷款利率浮动区间，对于降低企业融资成本，提振企业信贷需求则具有重要意义。货币政策放宽虽然并非直接鼓励房地产，但流动性宽裕后，在楼市复苏之下，部分资金涌入房地产是必然的。受政策支持的首套房购房者，成本快速下降，将进一步刺激刚需购房。连续降息也势必为市场进一步回暖带来预期。降息对开发商资金补充虽作用有限，但银行的货币政策放宽，使其获取贷款的机会更高。此外，成交量的回升也利于开发商资金的回笼。
【政策名称】：下调存款准备金率0.5 个百分点
【发布时间】：2012 年2 月19日
【制定单位】：中国人民银行
【主要内容】：中国人民银行决定，从2012 年2 月24 日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5
个百分点。此次下调后,我国大型金融机构存款准备金率为20.5%，中小型金融机构存款准备金率为17%。
【政策名称】：下调存款准备金率0.5 个百分点
【发布时间】：2012 年5 月12日
【制定单位】：中国人民银行
【主要内容】：中国人民银行5月12 日宣布，从2012 年5 月18 日起，下调存款类金融机构人民币存款准
备金率0.5 个百分点。这是年内第二次下调存款准备金率，距离2 月24 日今年次正式下调存款准备金
近三个月。下调后，中国大型金融机构和中小金融机构将分别执行20%和16.5%的存款准备金率，回到2011年4 月21 日之前的水平。这也是自去年11 月30 日中国央行宣布近三年来首次“降准”之后，连续第三次下调。
【政策名称】：下调金融机构人民币存贷款基准利率0.25 个百分点
【发布时间】：2012 年6 月7日
【制定单位】：中国人民银行
【主要内容】：央行6月7 日宣布，从2012 年6 月8 日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构
一年期存款基准利率下调0.25 个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25 个百分点；其他各档次存贷款基
准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。在降息的同时，央行还调整利率浮动空间。自6 月8 日起，
央行将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1 倍，将贷款利率浮动区间的下限调整为基
准利率的0.8 倍。
【政策名称】：《中国人民银行关于下调金融机构人民币存贷款基准利率和调整存贷款利率浮动区间的通知》
【发布时间】：2012 年6 月12日
【制定单位】：中国人民银行
【主要内容】：在降息当日，央行向各商业银行下发文件，要求商业银行对个人住房贷款利率浮动区间的下
限仍为基准利率的0.7 倍。通知中表示，放宽金融机构贷款利率浮动区间，贷款利率下限由基准利率的0.9
倍调整为0.8 倍。个人住房贷款利率浮动区间的下限仍为基准利率的0.7 倍。
【政策名称】：下调金融机构人民币存贷款基准利率（非对称降息）
【发布时间】：2012 年7 月5日
【制定单位】：中国人民银行
【主要内容】：中国人民银行7月5 日宣布，自2012 年7 月6 日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。
金融机构一年期存款基准利率下调0.25 个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31 个百分点。其他各档次
存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。央行同时宣布，自同日起，将金融机构贷款利率
浮动区间的下限调整为基准利率的0.7 倍。个人住房贷款利率浮动区间不做调整，金融机构要继续严格执
行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。
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