[摘要] 2012年上半年，为巩固房地产调控成果，中央政府坚持房地产调控不动摇：一方面继续坚决抑制投资投机需求，对触及到限购限价底线的举动严防死堵，中央多次指出稳定和严格实施房地产调控政策，相关部委及地方政府相继辟谣否认政策放松。
投资：整体增速下行势头放缓，东部和一线城市增速略有放大
图：2007年至今房地产开发投资额及其同比增速
房地产开发投资额增速下行态势趋缓。1-5月，房地产开发投资额为22213亿元，同比增长18.5%，仅比1-4月回落0.2个百分点，增速下行势头放缓。其中，住宅开发投资额为15098亿元，同比增长13.6%，增速比1-4月回落0.3个百分点。办公楼、商业用房增速分别为44.7%和31.6%，增速高于住宅。
开工：4月起新开工持续下降但下行势头放缓，一线城市降幅缩小
图：2008年至今房屋新开工和施工面积及其同比增速
新开工自4月起持续下降但势头放缓，住宅新开工面积降幅超过整体水平。1-5月，房屋新开工面积为7.3亿平方米，同比下降4.3%，降幅比1-4月扩大0.1个百分点，连续第2个月同比下降。其中，住宅新开工面积为5.4亿平方米，同比下降8.2%，降幅比1-4月扩大0.3个百分点。
在建和竣工面积与去年同期相比仍有显著增长，但增速持续放缓。1-5月，房屋施工面积为45.1亿平方米，同比增长19.6%，增速较1-4月回落1.6个百分点。其中，住宅施工面积为33.9亿平方米，同比增长17.3%，较 1-4月回落1.5个百分点。1-5月，房屋竣工面积为2.7亿平方米，同比增长 26.3%，增速较 1-4月回落 3.9个百分点。其中，住宅竣工面积为 2.2亿平方米，同比增长26.5%，增速较1-4月回落3.6个百分点。
供求对比：销售与新开工比值低位回升，销售与投资比持续下降
商品房销供比小幅提升，供过于求压力稍有缓解。1-5月，商品房新开工面积与销售面积的差值为4.4亿平方米，销供比微增至0.40，较季度提高0.02，供过于求压力略有缓解，这主要源于企业在4-5月持续放缓开工节奏，新开工面积降幅扩大，而销售面积降幅有所缩小。
销售投资比继续走低，已低于今年一季度和2008年。1-5月，销售投资比持续下行，降至0.76，较季度下降0.03，低于2008年的平均水平0.79，接近2008年低点0.69。较低的销售投资比意味着企业的投资回报速度放缓，资金压力较大。
资金来源：行业资金压力依然较大，但贷款占比处于2010年调控以来较高水平
资金来源总额增速持续放缓，仅5月略有回升，定金及预付款和个人按揭贷款降幅缩小，自筹资金占比继续提升。1-5月，房地产开发企业资金来源总计34171亿元，同比增长5.7%，较 1-4月扩大0.6个百分点，但比2011年全年水平仍低8.4个百分点，表明企业资金压力依然较大。
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