[摘要] 1月5日，绿城中国在一天之内发布了四个公告，将无锡项目、杭州绿城兰园、新华造纸厂项目以及上海东海广场二期分别转让，此举将给绿城带来接近3亿元的股权转让收入。不过作为全国性大房企，像绿城这样近期密集进行股权转让以充实资金的现象目前并不多见。
1月5日，绿城中国在一天之内发布了四个公告，将无锡项目、杭州绿城兰园、新华造纸厂项目以及上海东海广场二期分别转让，此举将给绿城带来接近3亿元的股权转让收入。不过作为性大房企，像绿城这样近期密集进行股权转让以充实资金的现象目前并不多见。
链家地产首席分析师张月认为，在当前成交量下滑、资金被库存套牢、融资难度加大的多重夹击下，如何解决补充资金、增加流动性，已经为当前房企普遍面临的一个问题。而绿城不过是市场一个缩影，2012年房企资金链紧绷，融资或以价换量等现象都有极可能愈演愈烈。
房企存货量居高不下 大量资金被套牢
绿城作为性的大房企，频繁地进行股权融资备受瞩目，但实际上今年房企股权出让现象已经从个别案例渐渐演变成普遍现象。
根据链家地产市场研究部不完全统计，2011年上市房企中，股权出让共183宗，相比去年增加72宗，增长65%。在当前房企资金充实度大大降低而存货积压的情况下，明年房企的股权并购预计仍将继续。
2011年，在131家上市房企财务报告中，持续显示存货净额的房企共有125家，截至3季度末存货净额共1.34万亿元。比去年年末增长28.6%，各季度持续增加。
在旺市下，大量存货可视为房企未来盈利能力的体现和扩张的体现。但在当前低迷的市场状况之下，反而成为未来房企经营的隐患。存货的高位，意味着销售周期的拉长，大量资金被套牢。并且大量的土地和待建工程要由存货转为可售供应，还需要房企不断注入资金。
一面是大量资金被存货套牢，一面是新建项目需要投入资金，进入2012年，随着调控的继续施行，房企的资金链也变得越来越脆弱。
资金链重压之下房企降价仍是主旋律
未来还贷压力大增也在考验着房企的资金状况。
由于楼市调控导致房企销售业绩下滑，房企为维持正常的资金周转和项目后续建设不得不进行更多的融资，导致负债率的上升。同时也需要承担信托融资、私募基金等更高的融资成本，会导致资金压力进一步增大。
链家地产首席分析师张月指出，房企之间的并购和股权转让将促使行业洗牌和整合加剧。
不过，虽然房企通过股权出让能够迅速回笼资金，但是房企转手项目也很难获得更多利润的回报。对于2012年并不乐观的市场形势而言，大多数房企仍然会选择最顺应市场的销售策略，通过以价换量、快速销售来进行资金回收。
在未来政策调控周期内，房企降价或者低价出售仍会是主流。同时，对于一些以低价收购项目的房企来说，未来出售时将具有更大的降价空间。
“2012年一二季度，一些小房企，甚至是大型房企都会面临资金链断裂的危险。”中国房地产研究会副会长顾云昌在采访中向中新网房产频道表示，在房企资金链紧张的情况下必然有利于房价继续回调。
“房价下调和房企的资金链状况不无关联。此前一些开发商不降价，一方面是因为房屋品质好，另一方面是因为其资金实力雄厚，不用降价求量。在降价的房企中，一些是上市企业为了完成业绩指标，另一些就是因为资金链紧张急于回笼资金。”
绿城转让4项目进账3亿 CFO称"可以大大松一口气"每日经济新闻
去年11月，董事长宋卫平为满城风雨的“绿城即将破产”谣言而被迫写下《从绿城“被破产”说起》，谁都无法想到从去年7月至11月只卖了100多亿元、却有超过300亿的短期流动负债的绿城中国能从“四面楚歌”的困境中杀出一条“血路”。
对于完成上述几个项目的转让，以及在12月创造了全年销售业绩之后，绿城的财务压力是否有所缓解，绿城首席财务官兼董事会秘书冯征向《每日经济新闻》称，“可以大大松一口气了”。
转让总金额接近3亿元
事实上，绿城同时转让多个项目的消息，在去年的11月份后就已见端倪。宋卫平在上述《从绿城“被破产”说起》的公开信中，已经明确“我们有腾挪的余地，可以出让一部分项目的股权解决资金上的问题。”
绿城昨日公告称，无锡绿城湖滨置业有限公司于2012年1月5日与融创中国控股有限公司之附属公司融创置地签订股权转让协议。无锡绿城将所持湖滨置业之51%股本权益以人民币5100万元转让与融创置地。无锡绿城仍持有湖滨置业之49%股权。
同时，绿城房产官方微博还披露，2011年12月9日，绿城集团签订关于出售杭州绿城墅园置业有限公司(以下简称绿城墅园)股权转让协议，绿城集团将所持绿城墅园之35%股权，以注册资本金成本作价人民币7000万元出售开发杭州新华造纸厂项目的绿城墅园。
2011年12月14日，绿城集团签订关于出售杭州绿城锦玉置业有限公司(以下简称绿城锦玉)股权转让协议，绿城集团将所持绿城锦玉之50%股权，以注册资本金成本作价人民币12500万元出售开发杭州绿城兰园项目的绿城锦玉。
2011年12月30日，绿城集团签订关于出售上海静宇置业有限公司(以下简称上海静宇)股权转让协议，绿城集团将所持上海静宇之49%股权，以注册资本金成本作价人民币4900万元出售开发上海东海广场项目。
上述四个项目的转让，将给绿城带来接近3亿元的股权转让收入，加上此前已经转让的外滩证大地王项目，总金额达到13亿元左右。
对绿城影响有限
根据此前媒体报道，绿城新华造纸厂板块当时拿地的价格达到20.5亿元，而绿城转让给融创的无锡项目当年拿地的价格也达到了29亿元。仅上述两个项目的总价值就接近50亿元。但绿城出售上述四个项目的总金额却只有不到3亿元。
中原地产高级研究经理刘渊昨日告诉《每日经济新闻》记者，从此前出售外滩地王，到昨日出售东海广场，绿城出售的商业地产项目对公司影响不会太大。因为商业地产并非绿城的主业，而与住宅相比，持有型的商业地产需要投入资金的时间比较长，而回收速度却很慢。
以项目的开发周期、融资成本和开发成本，可以获得的利润空间有限。显然，绿城的上述地块出售并不会影响到公司发展的根本。
“可以大大松一口气”
事实上，在绿城昨日发布了四个项目同时转让的信息之后，公司也公布了去年12月份的销售业绩。当月，绿城集团共取得合同销售1260套，销售面积约28万平方米，合同销售金额为人民币57亿元，较前一月的销售额增长幅度接近100%
上述一系列数据意味着该公司的财务压力将大大缓解。根据绿城中国截至去年6月30日的回报，扣除订金及预售收入，以及到期可以续借的银行借款，绿城的各项短期借款事实上只有240亿元。
但因为去年下半年的7至11月，绿城只卖了107亿元，公司的财务压力凸显。但绿城在12月一个月的销售收入就超过前5月的50%，而昨日公告转让的上述四个项目，加上之前转让的外滩项目，又能为绿城带来10多亿元的收入。对盘活绿城的财务来说，无疑有很大的作用。
上海同策顾问咨询有限公司研究总监张宏伟表示，对于目前任何一家地产商来说，只要不继续扩张，就不会有太大的财务压力。而对绿城这样下半年放慢扩张节奏，在销售额大幅提高的同时，通过转让几个项目的腾挪，就可以把整个公司的资金盘活。
《每日经济新闻》记者昨日对话冯征，销售额的大幅增加以及公司大量转让的项目，是否意味着绿城能就此彻底活过来，后者的回复是“当然了，可以大大松一口气”。
绿城危局
2011年9月10日
2011年9月28日
报道称绿城为摆脱目前的资金困境，或在香港联交所退市，绿城发布公告否认
2011年11月1日
有网络上传言绿城申请破产，宋卫平连夜撰文澄清，绿城集团官网于次日表示，传闻子虚乌有，绿城一切尚好
2011年11月5日
100余位阿里巴巴员工参观考察绿城楼盘，阿里员工购房可享折扣9.2折，这一事件得到绿城方面证实
2012年1月5日
绿城发布公告将无锡项目、杭州绿城兰园和新华造纸厂项目以及上海东海广场二期分别转让。
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